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1、我们只投资那些有着巨大的市场/超凡的竞争优势/良好的商业模式/永续创新/造福社会/造富股东/已经或者即将进入快速增长的伟大企业。 2.我们的野心是建立第一流的研发团队. 3.我们的目标是平均年复利达到20%,至少保持二十年! 4.我们的心愿是与圈友一起努力,共同取得投资和人生的成功,做一个合格的大管家!

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融合时代的科技股投资机会

2016-09-24 15:38:31| 分类：行业分析 | 标签： |举报 |字号大中小订阅

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2016年为估值消化的一年，目前计算机板块16年动态PE为65X，17年动态 PE为43X，我们判断17年处于杀估值末段，17年PE合理区间为30-35X。（点评：还有30%下跌空间）

? 纵观全球三大主要市场的科技股的表现，我们发现全球科技股投资悄然完成由商业模式创新转向硬科技创新。

? 从传统分析逻辑框架图供需两端来看，处于右侧的供给因子的驱动规律俨然失效，处于左侧的需求因子正大行其道，其典型特征业绩为王，模型为 V=Q*P。

? 面对新周期，我们的研究框架面临重构，分析流程回归典型的SCP产业分析框架，构造新的九宫格生态图。

我们改变原先的用户数/流量为主的TMT框架为应用供给驱动需求创新的ICT框架。

? 以史为鉴，硬件驱动创新的逻辑下，产业研究顺序为IC—CT—IT，产业呈后周期特征。

? 我们采用典型的产业分析框架流程分析产业的外部环境（S）、行业结构（S）、企业行为（C）、企业绩效（P）。 ? 从纵横两个维度，三个层次构建了新的九宫格图，工具与工具，行业与行业，生态与生态互相融合、互相跨界。

? 展望未来，我们看好景气度较高，成长性确定的细分行业，如轨道交通，医疗IT，流量经营等行业；

推荐组合：创意信息、易联众、佳都科技

来源：国金证券

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