1、我们只投资那些有着巨大的市场/超凡的竞争优势/良好的商业模式/永续创新/造福社会/造富股东/已经或者即将进入快速增长的伟大企业。 2.我们的野心是建立第一流的研发团队. 3.我们的目标是平均年复利达到20%,至少保持二十年! 4.我们的心愿是与圈友一起努力,共同取得投资和人生的成功,做一个合格的大管家!
一、云南白药成功的内因分析
伟大企业都有些成功的共性。只有理解了它们成功的真正原因，才能耐心持有以创造财富，前提是必须摆脱陈旧思维的束缚。多年未发过云南白药的专文，但不代表我们对其没有关注。
笔者深入研究并综合国内外投资者的经验，得出伟大企业的几个共性：
1、 有大利天下而又可以转化为具体行动的梦想与经营理念。
真正的英雄都相信梦想，并执着追求。企业虽是赚钱机器，但伟大企业总是明白先为社会创造财富而后财富会不请自来的真谛。比尔-盖茨创业之初的梦想是让每个人的桌面都有一台电脑，乔布斯的梦想是改变世界，他说；“活着就是为了改变世界，难道还有其它原因吗？”
但仅有梦想是远远不够的，更重要的是梦想能够转化成行动----企业上下共同的行动，细化成企业日常处理问题的基本方式。知易行难，这是观察一个企业能否成就大业的最主要视角。
云南白药：公司通过最初的云南白药造福大众，后续开发的系列产品无不大利天下。
2、 有一个杰出而富有远见的创业家及管理团队。
放眼全球，所有伟大企业都有一个同样伟大的创业家与管理团队，微软的盖茨、苹果的乔布斯、谷歌的拉里-佩吉和塞尔吉-布林、脸谱的扎克伯格、阿里的马云、腾讯的马化腾都和他们的企业一样名垂青史。最成功的企业家都是真正具有远见的人，他们能准确预见到未来的市场需求并为之行动。
云南白药：目前管理团队卓越且年富力强。
3、 巨大的甚至是无限的市场空间。
在《透视未来的慧眼》中我形容它为魔鬼般巨大的市场。伟大企业不会局限于狭小的市场，而是会有远见地挑选产品或服务，这些产品或服务的市场都是巨大或无限的。而进入新市场的成败又取决于公司的另一能力，见下面的第七点。
云南白药：公司这一能力堪称超群，白药之后，进入了一个又一个新市场，创可贴、牙膏都很成功，洗发液、卫生巾的市占率也步步提升。
4、 良好的商业模式。
苹果手机的商业模式令乔布斯离开后仍受益无穷，戴尔的直销模式令产品并不出奇的戴尔电脑纵横世界很多年，而沃尔玛与麦当劳的连锁经营模式更是缔造了一个商界的传奇。茅台、五粮液的预收货款模式令企业始终躺在金钱窝里，无论市场风云如何变幻。良好的商业模式能让企业事半功倍，坐地收钱。
云南白药：商业模式不算独特，都是充分竞争的行业，但其产品的垄断特性、品牌历史累积构成巨大的护城河。
5、 清晰可行的企业发展战略。
万丈高楼平地起，一切美好的梦想必须要转为成清晰而切实可行的战略和一个个具体的项目，这个战略的目标不应当超过公司当前的能力及现实的市场潜力，许多追求梦想的公司正是倒在这一关前。
云南白药：战略清晰可行，经营稳健，现金流良好。
6、 超凡的竞争优势，管理优秀，执行力强悍。
流程完善，细节管理到位，能从强大的竞争对手那里争取市场份额，不断巩固自己的优势、拓宽自己的护城河。
云南白药：公司此点优秀。
7、 颠覆性的产品或服务，并不断创新、因时而变。
颠覆性的成果至关重要，比如微软的操作系统、苹果的个人电脑与手机、谷歌的搜索、阿里的网购平台、腾讯的QQ与微信、戴尔的直销模式等都是革命性的创新，无一例外地颠覆了传统。伟大企业都有颠覆性的产品或服务，但光有颠覆性产品并不能成就一家伟大企业，乔布斯说：领袖与跟风者的区别就在于创新。那些催生不断自我革新的流程甚至于比颠覆性产品更加重要，也是跟风企业难以模仿的。这正是伟大企业之所以伟大的主要基因。英特尔、微软、乔布斯的苹果、谷歌、阿里巴巴就是这方面最好的代表。
云南白药：公司总是不断给人惊喜，新产品层出不穷。
8、 知道怎样锁定客户并与之密切互动。
与客户密切合作，预测并满足他们的需要，甚至超出他们的期望。几乎所有企业都将客户至上说在嘴里，贴在墙上，但一般公司都做不到深刻理解客户现在和未来的需求，大多数公司出于财务顾虑而不愿投入，常用短期决策追求利润最大化。然而，为满足客户需求而进行投入确实能使利润在未来实现最大化，并且利于锁定客户--这是实现反复赢利的关键因素。最经典的是腾讯，免费的聊天工具QQ虽然令公司财务不堪重负，创业者一度想卖掉，但长期的坚持与付出终换来回报，数亿的客户及强大的客户粘性最终令腾讯成为世界级互联网企业。
云南白药：公司的产品用过就很难摆脱，产品粘性较强。
综合而言，在制造类企业中，白药真是个不可多得的好公司。
二、云南白药的外部环境仍然有利
1、市场空间广阔，中国城市化进程仍在高速进行，城市人口的消费基数是农村人口的三倍以上；
2、公司全球化尚未深入，全球市场份额理论上是国内市场的五倍，而且公司产品特别适合全球化（产品小物流费低）；
3、公司新产品不断推出；
4、资本市场转暖后收购兼并的条件成熟，融资更加便利；
5、国企改革与股权激励有望引爆股价；
6、互联网+令公司插上腾飞的翅膀。
三、云南白药的技术走势分析
我们长期坚定看好云南白药，维持股价震荡向上的判断。由于今年跌幅较大，走势弱于指数，一年内目标价87元。
四、云南白药的未来
公司与强生有较大的相似度与可比性，长期看，有望复制强生公司在全球的成功路径。目前强生市值超过3000亿美元，白药不到100亿美元，仍然是小盘成长股，十年内有上千亿美元的潜力。建议逢低做战略性建仓，长期持有。
评论