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降准不会改变通道

2012-02-20 09:18:44| 分类：大势分析 | 标签： |举报 |字号大中小订阅

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此次降准是在市场预期之内，A股在近期一直运行在上升通道之中，蓝筹股的上涨趋势清晰可见。所以，本次下调存款准备金率，将进一步激活蓝筹股的走势，从而推动A股继续再创反弹新高。但投资者不宜对此次降准后的A股走势过分乐观。降准固然是一个信贷宽松的信号，但是，较前些年降准的经济背景来说，的确有了较大的变化。因为原先的降准的确可以增加市场的流动性，推动经济复苏。但目前由于外汇占款的减少，使得市场的流动性明显紧张起来。所以，下调存款准备金率所释放出的流动性，或许只能冲抵外汇占款的减少，从而使得市场的整体资金面并不会迅速由此增多，市场的流动性或并未因此次降准而变得乐观起来。

这其实也是去年11月30日央行降准之后，A股仅是一日游，随后就迅速再度调整，再创调整新低的直接诱因。所以，如果外汇占款减少趋势仍然存在，那么，降准对A股的中期走势的刺激作用也就相对有限。

二是尽管当前政策面存在进一步宽松的可能，但是，芜湖地产新政的迅速夭折却说明，房地产调控的政策导向并未改变，这就意味着，地产行业并不会因为此次降准而改变景气下行的趋势。或者说，此次降准对地产行业以及相关产业链并不是一个真正的拐点。

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