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多头不死，跌势不止

2011-09-20 13:54:56| 分类：投资技术 | 标签： |举报 |字号大中小订阅

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　一轮大调整几乎总是无例外的以多头的完全绝望而告终，因此 “多头不死，跌势不止”成为股市的经典股谚之一。

　　从本轮调整来看，时间虽已逾六个月，只要市场略有反弹，看多之声立即喧哗不息，似乎大盘目前不是处于调整市道中，而是处于大牛市中一样。在这样的局面下，反弹随时可能出现，但真正的底部恐怕还难以到来。

　　从本轮调整的原因来看，通货膨胀引发的政策紧缩和企业盈利能力的下降是根本原因。紧缩政策的结果，必然是市场资金面的紧张；偏偏此时新股发行节奏丝毫不减，筹码供给的不断增加，让市场资金紧张局面雪上加霜。与2007年大盘6000点以上的流通市值比，虽然现在大盘点位不足当时的一半，但流通市值却增加了数倍，而且未来还会快速增加。面对这样的筹码洪峰，即使现在货币政策宽松，市场恐怕也很难支撑较高的点位。与此同时，上市公司业绩不佳的预期越来越强，使市场资金更多的采取了离场观望的策略，这样，大盘调整自然也就顺理成章。

　　未来市场会跌到哪里我不知道，但造成目前市场调整的主要因素如果不出现根本性好转，市场就不会走出真正的反转走势。因此，通胀是否见顶，企业业绩增速是否见底，特别是新股发行是否出现减缓或者暂停，将是未来底部是否出现的重要标志。

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