注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

大管家

厚济天下,与中国最卓越的创新企业共同成长!

 
 
 

日志

 
 
关于我

1、我们只投资那些有着巨大的市场/超凡的竞争优势/良好的商业模式/永续创新/造福社会/造富股东/已经或者即将进入快速增长的伟大企业。 2.我们的野心是建立第一流的研发团队. 3.我们的目标是平均年复利达到20%,至少保持二十年! 4.我们的心愿是与圈友一起努力,共同取得投资和人生的成功,做一个合格的大管家!

网易考拉推荐

合兴包装的三级火箭:互联网+智能包装+并购  

2015-05-29 19:53:49|  分类: 公司研究 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |
          我对传统行业一向敬而远之,以至于咋一看到合兴包装时,内心里是充满了不屑的:一个纸箱厂而已,翻起多大浪?仔细深入了解后,却不得不慨叹:土豪们也会有创新!
          合兴包装的创新点在哪里?

一、连锁经营:商店连锁自沃尔玛扬名后无人不知,工厂连锁却是不多,合兴玩工厂连锁,短短数年从四家发展到二十五家,大家知道,连锁经营要成功,首先是标准化,其次管理优秀,很巧,两项都是合兴特长;

二、互联网+:工厂连锁不是目的,合兴的目标是根据客户需求进行私人订制,典型的互联网思维与布局,土豪们怎就学得这么快呢?包装作为商品留给客户的第一印象,在很大程度上影响消费者的购买决策,将个性化定制生产运用于包装行业是顺应消费市场多元化变革的发展方向。我们认为个性化定制包装市场前景广阔的主要原因有两个:一是规模庞大、用户数量庞大的网络购物市场催生海量的包装需求;二是随着80、90后成为消费主力军,日趋明显的个性化消费、情感消费和文化消费趋势使得个性化包装对年轻消费者购物决策的影响越来越大,海量的包装需求中必定存在一部分商家会采用个性化定制包装以迎合消费者心理。
合兴包装作为国内首屈一指的纸包装龙头,拥有丰富的行业经验、最多的下游客户资源、难以比肩的线下布局优势、出色的跨地区管理能力以及管理层超强的趋势预判能力,誓当定制化包装行业领袖

三、智能包装:如果说定制化包装有玩互联网+概念的嫌疑,智能包装就需要一点技术含量了,传统包装环节费时费力,出于成本和战略两大因素考虑,下游客户越来越倾向于剥离非核心业务、专注于核心业务,为包装服务外包提供了广阔市场。与此同时,随着我国人口红利的逐渐消失,劳动力成本逐年上升,传统人工包装模式存在高成本低效率的弊端,而工业智能的运用在大大降低人工成本的同时也提高了企业的运营效率。我们认为,工业4.0的理念和技术在包装行业的普遍运用将是必然趋势,利用机器人实现智能化、自动化包装和装箱,增加包装服务附加值,将是包装行业转型升级的重要方向。
    合兴包装依托长期深耕行业的专业技术、丰富的供应商及大客户资源、独一无二的全国布局优势以及出色的跨区域管理能力,在国内包装行业中率先公开转型智能包装集成服务(PAAS)提供商。广发证券认为,这一战略将创造万亿级的市场空间,对比传统包装市场,无论在市场容量还是盈利能力上都将获得极大提升。通过此次战略转型,合兴包装将进一步深化与客户的合作关系,满足客户的个性化需求,增强客户黏性,由被动的订单生产转向更深层的战略合作,进而扩大公司品牌影响力,实现快速可持续发展。

四、并购助跑:公司于2014年下半年设立产业基金和资产管理计划,表明其积极关注产业整合机会。需求增速下滑、产能过剩导致行业许多中小企业陷入困境,公司未来并购机会多。并购是国外巨头崛起的重要途径,国内纸包装行业集中度低(CR10<10%),我们看好公司通过并购提升市占率,巩固其传统主业的龙头地位。

五、员工持股计划:公司推出员工持股计划,参与人数100人,设定2015-2017年净利润目标增速均为50%,该目标绑定管理层与骨干员工利益,激发员工动力,彰显业绩增长决心。

六、估值
    中银国际认为公司业绩进入收获期,利润增速高于收入增速。未来产能释放和收购计划是公司收入增长的主要驱动力。预计公司2015-2017年每股收益分别为0.51、0.67、0.91,基于2015年40倍市盈率,给予公司传统主业市值76亿元。云包装尚无可比公司,对应海外互联网零售上市公司估值,给予115亿元市值。加总市值为191亿元,对应目标价51.34元,首次覆盖给予买入评级。
    我们认为这个估值靠谱。公司每年营收三十亿,有足够的现金流支撑其转型,相对于新创的互联网公司,这种老树发新枝式的成长更令人心动,业绩完全有保障,成功的概率更高,纵然风过去,企业依然在。我们认为,如果企业转型取得明显成效的话,两年内市值上三百亿是完全可能的,对应目标价80元,仍有翻倍空间。
  评论这张
 
阅读(1075)| 评论(0)
推荐

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017